September 05, 2024
Reconociendo los Tipos de Mercados de Futuros Agrícolas
Al comenzar un análisis de mercado de futuros de cualquier comodidad agrícola con el objeto de crear un criterio sobre la dirección del mercado, es imperioso determinar el tipo de mercado que vamos a analizar. Actualmente se reconocen 3 tipos de mercado de futuros en las principales comodidades agrícolas que asisten en la determinación de la dirección del mercado. Históricamente, el 1er tipo es llamado el mercado normal o mercado con cargo de almacenamientos y el 2nd tipo es llamado el mercado anormal o invertido. En los últimos años con el incremento de producción de harina de soja en Sudamérica, un nuevo tipo de mercado ha sido reconocido como el mercado uniforme. Estos 3 tipos de mercados responden a condiciones especificas de la oferta y demanda y por ende su reconocimiento y entendimiento es necesario para un análisis apropiado del mercado con el objeto de crear un criterio sobre la dirección de un mercado de futuros especifico.
El mercado normal o mercado con cargo de almacenamiento generalmente es el resultado de un incremento substancial en la oferta del producto y una estabilización en la demanda del producto. Este tipo de mercado crea un incentivo al productor a almacenar el producto con el objeto de captar el cargo de almacenamiento que el mercado le ofrece mientras que le crea un incentivo al consumidor a incrementar sus compras para entregas inmediata debido a que los precios para embarques diferidos reflejan un cargo por el almacenamiento del producto. Simultáneamente, en los mercados normales las bases de los productos tienden a estar débiles (bajas) debido al aumento en la oferta de producto en el mercado.
En lo que respecta a los mercados de futuros anormales o invertidos existe un desbalance en la oferta y demanda del producto especifico. El mercado a través del incremento de precio para entrega inmediata busca el aumento de la oferta creando un incentivo al productor a traer su producto al mercado. Adicionalmente, el mercado crea un desincentivo al consumidor a diferir sus compras ya que el precio para entregas diferidas es menor. Este tipo de mercado es extremadamente volátil ya que está en la búsqueda del precio real para solventar el desbalance en la oferta y la demanda. Adicionalmente, las bases de los productos en los mercados anormales o invertidos tienden también estar a los niveles altos y muy volátiles.
El nuevo tipo de mercado uniforme, es un mercado donde no existe cargos de almacenamientos o inversión significativa y es una respuesta a la percepción del mercado de un balance en la oferta y la demanda del producto especifico.
Cabe mencionar que el tipo de mercado puede cambiar muy rápidamente y/o tomar un periodo de tiempo mientras los participantes en el mercado de futuros respectivo responden a los cambios en la oferta y demanda. Igualmente, los tipos de mercados también pueden ser influenciados por otros productos relacionados y/o sustitutos. Por ende, es recomendable observar continuamente los diferenciales de precios en los productos entre sus periodos de entregas y/o productos relacionados y/o sustitutos con el objeto de identificar los cambios que pudiesen estar ocurriendo.
Afortunadamente, existen estrategias específicas para la captación de los cargos de almacenamientos y/o protección contra los mercados invertidos. Les recomendamos consultar con su ejecutivo de cuenta en CIH sobre estas estrategias y su aplicabilidad a sus operaciones y/o políticas de administración de riesgo. También puede contactar al representante de CIH, Julian Viso, aquí.
Seminario de Administración de Riesgo de Precios con Herramientas de Tecnología Financiera (FINTECH) – Panama City
Noviembre 5 – 7, 2024
Un seminario enfocado en proveer a los productores, compradores o comercializadores de materias primas agropecuarias con herramientas prácticas para mitigar su riesgo de precios y maximizar sus oportunidades. Participe en este seminario junto con otras empresas del sector agropecuario de Latinoamérica y obtenga más control sobre los precios de sus materias primas.